据 Rapaport 昨天发布的2025年2月天然钻石裸钻价格报告显示，今年第二个月的钻石价格出现回升，其中小颗粒板块的表现十分引人注目。

▲ 图源：Rapaport

价格变化

2月份虽然属于传统意义上的淡季，但四个重量板块的天然钻石RAPI价格指数都呈现了不同程度的上涨，具体情况如下：

· 0.30克拉：+3.7%（1月-0.4%）
· 0.50克拉：+0.2%（1月-0.6%）
· 1.00克拉：+0.2%（1月-2.3%）
· 3.00克拉：+0.3%（1月-0.9%）

值得注意的是：

1）0.30克拉圆钻板块大幅度涨价的主要原因，是受到了 D-E色、IF-VVS1 净度板块的需求推动。

2）除了上述圆形钻的表现之外，长形异形钻（如椭圆形、马眼形、梨形等）的价格整体表现比较稳定，尤其是2克拉以上的板块，由于裸钻库存减少的缘故而出现了明显的涨价。

与去年同期相比，四个重量板块的表现如下：

· 0.30克拉：-23.5%
· 0.50克拉：-17.9%
· 1.00克拉：-24.8%
· 3.00克拉：-16.9%

▲ 图源：Rapaport

⚠️上表的统计样本是D-H色、IF-VS2净度等级的圆钻

综合观察自2024年1月至2025年2月的各板块价格变化情况（如下图），可以看到天然钻石价格在2025年1月承压之后，在2月出现了不同程度的反弹。

市场信息

Rapaport 在其报告中披露了两条重要的市场信息：

1）美国零售市场保持稳定，情人节的销售情况符合之前的预期。美国批发商对于库存表现出了较高的选择性，这导致了受下游市场欢迎的部分裸钻出现短缺，同时其他产品在继续作为库存堆积在中游。

这条信息和国际媒体之前发布的趋势基本相符，说明在微妙的大环境下，零售市场正在表现出愈发强烈的“个性”，而零售商的态度实际上保持了相对的谨慎。

2）香港珠宝展本周开幕，裸钻展区的客流量超过了之前较为低迷的预期，并且价格在展会开始的时候也保持了稳定的状态。不过相比较多的海外买家而言，中国买家的数量依然较少。

如我们上周末的视频所述，国际价格表现得较好，并不等于中国市场就一定很好，这是一个需要面对的现实。在各种复杂因素的作用下，目前中国市场的走势和国际市场并不完全吻合。2024年大量钻石被回收，加上目前市场上尚未理顺的观点，都导致了中国市场出现了微妙的局面。因此，Rapaport 在其报告中所说的“中国买家数量较少”一事，是可以理解的。

另外，分析师 Joshua Freedman 亲临展会，并在领英上针对中国钻石市场提出了一系列问题。相信最近几天他将会拜访中国展区，并得出相应的结论。

除此之外，发生在产业链上游的一些消息，如戴比尔斯和博茨瓦纳续签协议、英美资源集团减记了戴比尔斯的账面估值，以及欧盟延迟对钻石溯源相关要求的执行时间等事项，在我们之前的文章和视频中都有所提及，此处不做赘述。

2025年的第二个月，全球钻石市场呈现了较为复杂的状态：在下游选择性的影响下，高端产品的价格出现了积极的反弹，而中低端产品却继续承受着不小的压力。未来的局势将如何发展，我们期待本次香港展会上能出现一些信号和提示。

以上内容请谨慎参考

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