摩根大通分析指出，如果必和必拓集团(BHP)提出的收购英美资源集团(Anglo American)计划成功，可能会导致高达43亿美元的资金从南非流出。

据分析，若交易顺利进行，此类资金外流可能会对兰特货币造成冲击。过去五周，兰特兑美元汇率已上涨4.4%，在彭博社追踪的16种主要货币中表现最佳。

收购计划由必和必拓最初提出但遭到英美资源的拒绝（第一次、第二次、第三次），内容包括英美资源将其在南非铁矿石和铂金部门的持股分配给股东。摩根大通南非矿业分析师凯瑟琳·坎宁安（Catherine Cunningham）表示，这将导致发达市场投资者指数基金抛售这些分拆后的股票，从而产生资金外流。

尽管英美资源拒绝了必和必拓490亿美元的收购要约，但已同意与必和必拓进行谈判，后者必须在5月29日之前提出确切的报价。坎宁安说，如果交易成功，也可能影响英美铂金公司和昆巴铁矿石公司的股价。

她在5月23日给客户的报告中写道：“现在，必和必拓达成协议的可能性大幅提高。我们认为，英美铂金和昆巴铁矿石的股价存在下行风险。”

坎宁安没有评估该交易对兰特可能产生的影响。根据她的分析，发达市场基金将抛售94亿美元的股票，而新兴市场投资者将购买51亿美元的股票，从而导致净资金流出。摩根大通根据公开数据估算了指数基金在英美资源中的持股情况。

“本地人什么都不会卖，发达市场的指数基金会卖掉他们收到的每一股，而发达市场的主动投资者和其他投资者会卖掉他们收到的90%的股份，”坎宁安估计，“新兴市场主动基金会购买50%的待售股份。”

英美铂金市值高达1920亿兰特（105亿美元），英美资源持有其近80%的股份。英美资源持有市值1700亿兰特的昆巴近70%的股份。

由于约翰内斯堡上市的股票不符合其投资要求，发达市场的指数基金将需要出售其股份。活跃投资者可能希望限制对单一商品和国家股票的风险敞口。昆巴的矿山全部位于南非，而英美铂金在津巴布韦只有一个小型业务，其余业务均在南非。

坎宁安写道，分拆这些公司还将使MSCI南非指数的市场资本化增加142亿美元，增幅约为6%。

为应对必和必拓的收购意图，英美资源匆忙推出了自己的业务精简计划，其中包括分拆英美铂金，同时保留对昆巴的控制权。