今天解读的文章来自George Prout，他于今年4月开始担任著名的培育钻石公司JB Bhanderi（1400+台CVD设备）董事长一职。

▲ 图源：JB Bhanderi官网

中间为George Prout

George在文章中针对培育钻石的降价问题提出了三个“基本的经济原则”：

1）供求关系：只有在供求平衡的时候，价格的波动才会趋于平衡。
2）摩尔定律：技术的发展将促进产品成本的下降，同时增加（行业的）整体价值。
3）去中介化：供应链将变得愈加高效，去除（部分）中间商的做法将引起（产品）价格的下降。

George认为现在降价是很正常的，但我们还没有达到“低于成本出售产品”的程度。对于中游而言，培育钻石的切磨技术和锆石不一样，前者更加复杂、对技术的要求更高，从而为培育钻石裸钻的价格划定了一条“终极底线”。

从另一个角度讲，上述的三个经济原则既可以导致培育钻石价格的下跌，也可以引起培育钻石价格的上涨。（⚠️我们在本文后半部分会增加两张统计图表）

目前有以下几个因素需要考虑：

1）美国市场的容纳能力还没有被充分开发出来，比如Costco还没有介入这个领域，JC Penney正在考虑销售培育钻石产品。至于独立珠宝商，他们采用培育钻石已经成为了一种“势不可挡的潮流”。

“我们还看不到终点。”

2）美国以外的市场也是很大的。比如欧洲现在“几乎每家主要的零售连锁店都在测试培育钻石产品”，不过距离美国的发展进程大概会滞后两年左右。印度的消费者正在接受品质越来越高的培育钻石（包括改色产品）。至于中国市场，中国黄金推出了大规模采用培育钻石的计划，这将引导其他亚洲公司进行效仿。

3）除了消费领域之外，培育钻石在工业领域的应用前景也很丰富，这都是毋庸置疑的事实。

因此，从数学的角度看，假如将供应的增长视为“线性增长”（如2、3、4、5……），那么需求的增长（很可能）是某种“指数曲线”，即几何级数递增（如2、4、8、16……）。在两种不同类型的增长之间，“明智的选择显然是将赌注放在几何递增上”。

以上是George Prout在其文章中阐述的观点。作为一家知名培育钻石企业的高管，他将“赌注”（如果真的是赌注的话）压在需求的几何递增上，这是一种心态，也是一种信心。（但我们在看这个问题的时候，宁愿不用“赌注”这个词，而改用“对未来市场容量的判断”。）

培育钻石市场容量的天花板在哪里？从目前的角度来讲，很难说得清楚，这也是为什么之前我们一直强调”这个行业还很年轻”的原因之一。我们需要给这个行业更多的时间，才能获得一个相对科学的视野。

从最近一个多季度的裸钻价格变化情况来看，培育裸钻的B2B价格大致上还是比较稳定的。在众多的区段中，我们可以采用以下两个在零售市场上相对“主流”的板块作为案例：

2.00-2.99ct圆形裸钻：

▲ 2.00-2.99ct圆形培育钻石裸钻线上B2B价格趋势

统计：钻石观察

3.00-3.99ct异形裸钻：

▲ 3.00-3.99ct异形培育钻石裸钻线上B2B价格趋势

统计：钻石观察

虽然我们的统计时间并不长，但最近一个多季度的价格表现确实相比两个季度之前要缓和很多。这背后的原因是多方面的，包括经济环境、天然钻石的供求关系变化、下游对培育钻石的态度演变等等。

钻石观察愿为所有伙伴提供各种业内的资讯和观点，请冷静、谨慎地进行参考。