据 Rapaport 昨天发布的2025年12月天然钻石裸钻价格报告显示，年底的钻石市场走势分化加剧：以1克拉为“分水岭”，小颗粒成品钻石的价格大幅下跌，而大颗粒的价格则保持坚挺。

其中0.30克拉和0.50克拉的单月降价幅度均超过了11月。

▲ 图源：Rapaport

价格变化

四个重量板块的 RAPI 价格指数都呈现了不同的变化，其中0.30克拉、0.50克拉的降价幅度较上个月有所放大，3.00克拉板块的价格呈现正增长，且涨幅大于上个月。具体情况如下：

· 0.30克拉：-9.3%（11月-6.0%）
· 0.50克拉：-6.4%（11月-5.1%）
· 1.00克拉：-2.3%（11月-2.6%）
· 3.00克拉：+0.3%（11月+0.1%）

综合2025全年，四个重量板块的表现如下：

· 0.30克拉：-20.3%
· 0.50克拉：-26.0%
· 1.00克拉：-9.9%
· 3.00克拉：-0.3%

▲ 图源：Rapaport

⚠️上表的统计样本是D-H色、IF-VS2净度等级的圆钻

综合观察自2024年1月至2025年12月的各板块价格变化情况（如下图），可以看到小颗粒（0.30ct、0.50ct）板块的表现持续不佳且愈加艰难，1.00ct板块的弱势只出现了略微的缓和。相比之下，3.00ct的表现更稳定。

需要注意的是，如果观察 D-H色、SI 净度的1克拉圆形钻石板块，全年的价格波动为 -24.1%，降幅大于上述的 IF-VS2 净度板块，即 -9.9%。

Rapaport 认为 SI 净度板块受培育钻石冲击很大，其中1克拉以下的价格表现尤为明显。

下图为 2022-2025 年四个重量板块的全年价格变化对比：

横向比较

在同期出现的 IDEX 价格报告中，该机构明确表示：

12月份天然钻石的综合价格指数下跌幅度为 1.35%，略小于11月的 1.72%。指数走低的主要原因之一，是市场对中低端天然钻石的需求较为疲软，以及培育钻石带来的压力。

▲ 图源/数据源：IDEX

市场信息

从整体上看，当前行业正等待美印贸易协定落地，同时对培育钻石市场扩张、戴比尔斯集团出售事宜、高金价及俄罗斯制裁等问题保持谨慎态度。

在产业链中游，受美国关税影响，印度钻石出口业务增速放缓，这一点令人担忧。

在下游市场，美国经销商对旺季整体持乐观态度，正等待寄售库存的转换结果。零售商谨慎管理库存，催生了一批临期订单。市场需求集中在 1.20 克拉及以上的钻石，尤其是长形异形钻。

培育钻石在时尚珠宝领域的市场份额持续扩大。

作为 2025 年表现最强劲的市场之一，印度本土需求在过去一个月也有所疲软。2025年末 Titan 集团入局培育钻石的行为，加剧了天然钻石行业的忧虑。

中国市场的钻石需求则持续低迷。

- 天然钻石毛坯价格 -

▲ 天然钻石毛坯钻价格指数变化

截至时间：2025年12月27日

图源：Paul Zimnisky

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往期回顾

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